对地峡的勘测一直到法国占领埃及时(1798-1801)才初次进行。拿破仑本人研究了古运河的遗迹。
18世纪院兵末拿破仑·波拿巴占领埃及时计划建立运河沟通地中海与红海。不过由于法国人的错误勘定结果计算出红海的海平面比地中海要高,也就意味着建立无船闸的运河是不可能的,随后拿破仑放弃计划,并在和英国势力的对抗中离开埃及。
法国在拿破仑失败之后,重建法兰西第二殖民帝国,因为在美洲的殖民地失于英国,所以法国重点向东方发展,打通苏伊士运河对法国意义更为重大。
1854年和1856年,法国驻埃及领事斐迪南·德·雷赛布(Ferdinand Marie de Lesseps,1805-1894)子爵获得了奥斯曼帝国埃及总督帕夏塞伊德(Said Pasha )特许。帕夏授权雷赛布成立公司,并按照奥地利工程师阿洛伊斯·内格里利(Alois Negrelli)制定的计划建造向所有国家船只开放的海运运河。通过对有关土地的租赁,公司可从运河通航起主持营运99年。
1858年12月15日,苏伊士运河公司(Compagnie Universelle du Canal Maritime de Suez)建立。强迫穷苦埃及人穿过沙漠挖掘运河的工作花费了近11年,部分苦力甚至施以鞭笞。工程克服了很多技术、政治和经费上的问题。最终花费高达1860万镑,比最初预算的两倍耻多断还多。
运河于1869年11月17日通航,这一天被定为运河的通航纪念日。
1834和1846年对运河再次作了研究。雷赛(符多照坑Ferdinandde Lesseps)接到埃及总督赛义德·帕夏(Said Pasha)的特许状来建造一条运河。工程于1859年动工,用了10年才得以完工。初步的计划是从三角洲沿着图梅拉(Tumelat)河凿一条小运河和一条南支线(今称赫勒沃苏伊士(As-Suwaysal-Hulwah)运河,两条运河合起来原先叫作甜水运河(Sweet Water Canal))通往苏伊士,一条北段(阿巴西耶运河(Al-Abbasiyah Canal))至塞得港。这条运河为其他干旱地区提供了饮水,于1863年竣工。
1859年运河公司以极低的工资雇用了成千上万埃及民工,强迫他们在苏伊士地峡热带沙漠地带从事极其繁重的劳动,工地饮水十分缺乏,大批民工渴死。公司提供的伙食粗劣量少,一份饭甚至不够一个小孩充饥,多数民工经常处于半饥饿状态。卫生条件十分恶劣,支气管炎、肝炎、肺病、赤痢等疾病极为普遍,特别是瘟疫流行,夺去了大批民工生命。
1863年,伤寒席卷工地,许多民工猝然死去。
1865年,工地爆发霍乱,大批民工死亡,以至连送病人去急救站的人都找不到,也无人去处置工地上死去的民工的尸体。为修建苏伊士运河,埃及12万民工为之献身,平均每千米就死亡738.5人。
1980年12月苏伊士运河完成第一期扩建工程后,运河全长195千米、宽365米、深16.16米、复线68千米,可以通航空载15万吨、满载37万吨的油轮,是世界上沟通海洋的重要运河之一。
1875年,外债迫使帕夏(Said帕夏的继任者)将运河的股份卖给了英国。
1882年,英国骑兵进驻运河。
1888年,君士坦丁堡大会公告运河为大不列颠帝国保护下的中立区,规定不论在和平还是在战争期间运河向所有国家的船只开放。此外公约还规定在运河水域里不得有任何敌对行动,并不得在其沿岸修建防御工事。
1936年,英国与埃及签订《英埃条约》,英国坚持保留对苏伊士运河的控制权。
1941年2月,德国驻北非远征军司令隆美尔指挥发动了埃及的进攻,准备夺取苏伊士运河。并试图向苏伊士运河投掷炸弹。英国著名魔术师贾斯帕·马斯克林作为特战人员成为英军的一名中尉,主持用探照灯和锡片反射器造成光幕干扰德军飞行员的夜间视野,辅以白天的防空炮火,使得轰炸精度大大下降,保护了苏伊士运河。
1951年,埃及推翻了1936年《英埃条约》,新政府要求英国撤军。
1954年,英国同意放弃。
1956年6月,最后一批英军撤离埃及。
1956年7月26日,埃及总统纳赛尔(Gamal Abdel Nasser)宣布苏伊士运河收归国有。
1956年10月29日,以色列军队入侵埃及,为期一周的苏伊士运河战争(亦称第二次中东战争)爆发。战争损伤和沉没船只的影响导致了运河被关闭,直至1957年四月在联合国援助下被清理完毕。
1967年,六日战争爆发,其后运河被迫再次关闭。其间,在1973年的犹太赎罪日战争中,运河成为埃及军队横越进入西奈半岛以色列控制区的场所,随后以色列军队跨越运河西渡。
1974年起,联合国维和部队入驻西奈半岛。
1975年6月5日,苏伊士运河向海运重开。
2021年5月11日,据埃及《金字塔报》报道,埃及总统塞西当天批准了苏伊士运河管理局提交的苏伊士运河南段航道拓宽计划,该计划预计在两年内完成。今年3月发生的货轮搁浅事故凸显了加宽苏伊士运河南段航道的重要性。该计划主要涵盖苏伊士运河苏伊士市至大苦湖段的约30公里航道,将在此前基础上加宽40米,最大深度从约20米加深至约22米。该计划完成后将使苏伊士运河南段航道拥有双向通行能力,提高运河的通行效率。
2022年1月16日,埃及苏伊士运河管理局主席乌萨马·拉比耶说,拓宽苏伊士运河南段航道的工程将耗时两年,预计2023年7月完工。